ホーム > 会社情報 > 最新情報 2008年のリーマンショックが起こり、2009年はドバイショックなどの影響で米ドル円が一時84円台に突入するなど、ここ数年為替相場に注目が集まってきました。2010年はどんな為替相場になるのでしょうか。 個人投資家の皆さまに、為替のスペシャリストであるドイツ証券の深谷氏より、2010年の為替相場見通しをお届けいたします。 深谷　幸司氏 ドイツ銀行グループ　ドイツ証券株式会社 シニア為替ストラテジスト 東京大学法学部卒業後、三菱銀行入行。円債券ディーリング業務、為替アナリスト、チーフエコノミストを歴任。現在はドイツ証券 シニア為替ストラテジストとして活躍。 「円高リスクから円安バイアスへ」 昨年末にかけてドルは反発に転じた。この動きについて、見方は二つに分かれている。ドルショートポジションの手仕舞い、あるいは12月の季節的なドル需要による一時的な動きとの見方がひとつ。あるいは長期にわたるドル安がいよいよリバウンドのときを迎えたとの見方がもうひとつである。なおも予断は許さないものの後者とみるべきではないか。 日米欧の来年の成長率を展望すれば、米国のみが3％台となり、日欧ではともにデフレ懸念が続きそうだ。とくに円をめぐる状況は180度転換している。円高リスクから円安バイアスへ。その結果、2010年は一転、ドル高・円安がどこまで進むのかが焦点となろう。 ドルインデックスの動きをみると、リーマンショックの直後に底値から大きく反発。その後、2009年3月以降は一貫して下落トレンドをたどった。このドル安は、米景気の悪化が原因ではない。むしろ、急速な景気悪化、経済が最悪期を迎えた後、大胆な財政・金融政策によって、米景気回復・世界景気回復が明確となったことが主要因だ。ドルはグローバルにみて、キャッシュ＝現金、としての役割を有している。景気回復を背景とするリスク選好基調のもとでは、「現金としてのドル」を売却し、リスク資産を購入しようという動きが強まる。春以降の景気大底からの急激なリバウンドは、リスク選好の急回復をもたらし、米国株価・世界全体の株価が上昇基調を強めるなかでドルは下落した。 対照的に資金が流入したのが新興国株式市場であり、買われたのが新興国通貨・高金利通貨・資源国通貨である。またコモディティにも資金が流入した。総じて、新興国は内需が堅調で相対的に成長率が高くインフレ懸念がある。先進国はバランスシート調整圧力が残存し、需給ギャップからデフレ懸念のもとにある。金融政策は自ずと前者は引き締め基調となり、後者は超低金利政策のもとにある。こうした金利差の存在はキャリートレードを促している。資金の流出源は先進国全体であるが、通貨としてはとくにドルが売られ続けた。その背景には、FRBによる量的緩和・ゼロ金利政策がある。そして、ライバルであるユーロは、ユーロサイドにとくに好材料がないなか、ドル安の裏返しとして、新興国通貨の後を追うように上昇を続けた。 2010年はこうした環境が変化しよう。FRBによる超低金利政策が持続するとの見方は、米雇用情勢の悪化が背景だった。しかし米国景気の拡大・企業業績の改善は、雇用悪化に歯止めをかけつつある。失業率はピークアウトした可能性があり、となると、FRBはいわゆる出口戦略の実行段階に移行する。すなわち、もはやドルの超低金利を前提とした相場の流れは持続しがたい。FRBは夏場には利上げを開始する可能性がある。すでにそうした変化を嗅ぎ取って、ドルキャリートレードは解消に向かい、ドルが買い戻される過程に入りつつある。その際、単にドル安トレンドを背景として上昇を続けた資産ないし通貨は下落しやすい。前者の例は金相場であり、後者の例はユーロである。 → 続きを読む（次のページへ） 深谷　幸司氏 ドイツ銀行グループ　ドイツ証券株式会社 シニア為替ストラテジスト 東京大学法学部卒業後、三菱銀行入行。円債券ディーリング業務、為替アナリスト、チーフエコノミストを歴任。現在はドイツ証券 シニア為替ストラテジストとして活躍。 ・ 日本証券アナリスト協会検定会員。 ・ ユーロマネー誌日本版東京外国為替市場調査　2000年〜2004年、5年連続　顧客投票・長期予測部門・第1位。 ・ 週刊エコノミスト・為替欄に定期的に寄稿。 ・ ロイター、共同通信、ブルンバーグ、日経クイックなど、マーケット系メディア、日経新聞などにコメント多数。 為替証拠金取引は、全てのお客さまの投資運用に適合するものではございません。お客さまによっては、投資商品として適合しない場合がございますので注意をお願いいたします。お客さまの本商品・取引の性格・リスク・費用に対する正確な理解を前提とし、現在の収入金額や金融資産額の状況、投資資金の運用期間や目的を十分に考慮のうえ、お取引の決定の判断をお願い申し上げます。 FX PLUSは、マネックス証券の「証券総合取引口座」と「FX PLUS取引口座」の2つの口座を開設すると、ご利用いただけます。もちろんどちらも口座開設・維持費は無料です。 証券総合取引口座の開設が必要です。 口座を開いてみませんか？ 下のボタンをクリックすると、FX PLUS取引口座のお申込み画面に直接、ログインすることができます。 本物の口座と同じ為替レートや取引ルールで仮想取引できる、「デモ取引口座」もご用意しています。仮の資産でお試し取引ができるので、初めてでも安心です。 「デモ取引口座」は、証券総合取引口座をお持ちでない方もご利用いただけます。 → FX PLUS デモ取引口座の詳細・お申込み → FX PLUSトップ ■Googleツールバーのマネックス専用カスタムボタンで、最新情報をキャッチ！ Googleツールバーに「マネックス専用カスタムボタン」をインストールすると、マネックス証券のサイトに最新情報が掲載されたことが一目でわかり、情報ページへすぐにアクセスできます。 また、手軽にサイト内検索をご利用いただくこともできます。 → カスタムボタンの機能をもっと詳しく FX PLUS（店頭外国為替証拠金取引）に関する重要事項 ＜リスク＞ FX PLUSでは、取引対象である通貨の価格の変動により元本損失が生ずることがあります。また、取引金額が預託すべき証拠金の額に比して大きいため（最大25倍程度）、取引対象である通貨の価格の変動により、その損失の額が証拠金の額を上回る（元本超過損）ことがあります。 さらに、取引対象である通貨の金利の変動により、スワップポイントが受取りから支払に転じることがあります。FX PLUSは、店頭取引であるため、当社・カバー先の信用状況の悪化等により元本損失が生ずることがあります。FX PLUSでは、損失が一定比率以上になった場合に自動的に反対売買により決済されるロスカットルールが設けられていますが、相場の急激な変動により、元本超過損が生じることがあります。 ＜手数料等＞ FXPLUSでは、取引手数料はかかりません。当社は、通貨ペアごとにオファー価格（ASK）とビッド価格（BID）を同時に提示します。オファー価格とビッド価格には差額（スプレッド）があり、オファー価格はビッド価格よりも高くなっています。 ＜証拠金＞ FXPLUSでは、取引通貨の為替レートに応じた取引額に対して一定の証拠金率（4％）以上で当社が定める金額の証拠金（必要証拠金）が必要となります。 ＜その他＞ お取引の際は、当社ウェブサイトに掲載の「契約締結前交付書面」又は「リスク・手数料などの重要事項に関する説明」を必ずお読みください。 → FX PLUSトップ→ その他の最新情報を見る